碧桂园将按期支付一笔10亿债券的利息,以避免境内债违约

碧桂园将按期支付一笔10亿债券的利息,以避免境内债违约

界面新闻记者 | 王妤涵

碧桂园在将重点放在保交楼的同时,也需要维护住公开市场信用。

12月19日晚间,碧桂园在国内的发债主体碧桂园地产发布付息公告,“22碧桂园MTN002”拟于12月26日付息,本期债券发行总额为10亿元,票息为4.3%。

根据这笔债券的募集说明书显示,“22碧桂园MTN002”的债券代码为102282780,是碧桂园地产于2022年12月26日完成发行的2022年第二期中期票据,发行规模为10亿元,发行利率为4.3%,每年的付息日为12月26日。按利率计算,这笔中票一年的利息为4300万元。

碧桂园地产发行这笔债券的资金用途为项目开发建设、购回或偿还碧桂园控股有限公司境外美元债券。

该笔债券为中债增担保发行的中票,主承销商为邮政储蓄银行、中国银行,并由中债增进公司提供全额无条件不可撤销的连带责任保证担保。

据企业预警通数据显示,目前碧桂园地产的债券存量规模为153.24亿元,共有债券14只,其中,公司债102.78亿元,占比67.07%;中期票据42亿元,占比27.41%;私募债8.46亿元,占比5.52%。

除此次即将付息的“22碧桂园MTN002”中票外,碧桂园地产目前还有同在去年发行的“22碧桂园MTN001”以及在今年5月发行的“23碧桂园MTN001”、“23碧桂园MTN002”3只中票。

此前在12月13日,碧桂园地产已经如期兑付了一笔由中债增提供增信保护的“22碧地02”公司债券,避免了其在境内债券市场违约。

“22碧地02”债券规模为8亿元,发行票面利率4.88%,发行期限为1+1年。碧桂园地产本次回售登记期有效回售申报数量为800万张,回售金额为8亿元(不含利息),本次撤销回售后,剩余未回售债券数量为0张。

这笔债券兑付的资金来源,是碧桂园近期出售了所持有的珠海万达商管1.79%股权,总计价值约30.7亿元。其中碧桂园首期能回笼的资金约6.57亿元,再加上一些存量资金,刚好兑付了“22碧地02”债券的8亿元。

在去年相关部门加大对优质房企用好“第二支箭”债权融资的背景下,碧桂园在中债增提供担保支持后,于2022年底发行了数笔境内债券缓解融资压力。

但碧桂园在今年的销售端没有实质改善背景下,资金状况依然紧张,到了年底后仍面临这几笔债券的还本付息压力。

在此之前,碧桂园已经在今年8月出现流动性危机,随后对共计9笔、总额超过一百亿元的境内债与投资者达成展期协议。

资金压力猛增后,碧桂园内部从下半年开始也采取了一系列降本增效措施。12月以来,碧桂园又相继实施了高管降薪、减少行政开销、回售境内债、出售资产等措施自救。

但除自身面临危机外,碧桂园的流动性压力也给其关联方带来了影响。

12月18日晚间,碧桂园服务披露了一则有关资产减值的内幕消息,预告其2023年的净利润将减少约32亿元至41亿元,并指出造成这一现象有两方面原因。

一是对关联方(即碧桂园集团)所欠的贸易应收款进行计提减值拨备约18亿—23亿元。理由是房地产市场供求关系发生重大变化,碧桂园集团面临阶段性流动性压力,出于谨慎性原则,碧桂园服务对关联方贸易应收款项计提大额的减值拨备。

据碧桂园服务2023半年报显示,上半年公司来自于关联方的贸易应收款为23.01亿元,较2022年同期的17.31亿元增加了32.9%;来自第三方的贸易应收款为160.91亿元,较上一年同期的142.25亿元增加了13.12%。

二是对商誉及其他无形资产减值计提约14亿—18亿元,主要由于碧桂园服务此前收并购的部分公司,在拓展和增值业务上未能如预期开展,有部分存量业务进行了调整,从而导致收入及利润下降。同时,部分客户的回款周期变长,导致现金流不理想。

在过去几年物业管理板块估值较高时,碧桂园服务高溢价完成了对多家物企的收并购,这些收并购在带来大量在管面积和新业务的同时,也让其利润面临挑战。

今年以来,碧桂园服务的收并购速度已大幅放缓,目前唯一公告的收购是在11月以1.61港元/股的认购价格收购中介公司合富辉煌的股份。

对于碧桂园服务此次减值计提,摩根士丹利发表报告指出,碧桂园服务上述减值计提反映来自碧桂园应收账款78%至100%、以及约29%具有较高风险的商誉因素。据摩根士丹利估计,碧桂园服务未来数年还有约67亿元及第三方贷款潜在作出减值计提。

因碧桂园地产开发业务在销售、盈利方面遭遇的压力,如今已经传导至关联公司碧桂园服务,今年这家物业头部公司的盈利状况无疑也将会受到重大影响。

对碧桂园来说,目前的工作重点仍要放在保交楼和恢复日常运营上,在解决短期的境内债兑付后,保持住了公开市场信用,但接下来其他债券,尤其是整体美元债的展期谈判,依然会面临不少挑战。

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