受海外市场拖累,敏华控股收入下滑

受海外市场拖累,敏华控股收入下滑

界面新闻记者 | 蓝丽琦

软体家居头部企业敏华控股(1999.HK)于11月15日晚公布了2023年中期业绩。

公告显示,2023年4月至9月(即第二、第三季度)敏华控股实现收入89.37亿港元,同比下滑3.8%;公司权益拥有人应占净利润(归母净利润)约11.36亿港元,同比增长约4%。

按照最新的港元汇率测算,敏华控股第二、第三季度总营收约为83亿元人民币;归母净利润约为10亿元人民币。

作为均以沙发为主的软体家居企业,敏华控股和另一龙头顾家家居(603816.SH)的业务分布具有相似性。从香港起家的敏华同样是内外销“两条腿走路”,在国内的品牌以“芝华仕”沙发为主,也是较早打入智能沙发市场的品牌。

从最新的业绩来看,敏华控股营收中来自中国市场占比接近七成,海外市场占比不到三成。顾家的外销占比已经超过四成。

敏华控股在2021年4月至2022年3月的完整财年中,总营收达到197.82亿人民币,已经反超顾家。但受多方因素影响,在最新一期的完整年报业绩中,敏华的营收回落至159.89亿人民币,下滑近两成,无缘成为软体家居行业第一。

敏华控股公布的业绩中,从地区分布来看,中国内地及香港地区贡献收入55.76亿元,占总营收比例67.73%;北美市场收入18.72亿元,占总营收比例22.74%;欧洲市场收入5.04亿元,占总营收比例6.12%。

针对中国市场,敏华控股表示,在房地产低迷和市场相对弱需求的环境中,中国市场收入仍增长超过10%(按人民币口径)。

其中,中国市场的主营业务(不包含房地产、商场物业及其他业务收入)收入约60.05亿港元,同比增长5.1%;沙发销量增长约27.6%,从约41.9万套增长至约53.5万套。

对于今年中国市场的销售渠道,敏华控股表示,偏重开拓下沉市场门店,以及新增一、二线城市性价比系列。

截止今年9月,敏华控股在中国市场内已有6888间品牌专卖店,在报告期内专卖店数量增加417间。这一期间,敏华控股的关店率约7.3%。在家居行业,公布关店率的企业并不多。

从敏华控股的营收构成来说,中国市场的逆势增长弥补了海外市场的不足。

在这一份最新的业绩中,敏华控股北美地区收入下滑了20.54%,欧洲地区小幅增长了0.25%。需要注意的是,在上一份截止2023年3月为止一年的业绩里,北美地区收入下滑了26.09%,欧洲地区收入下滑27.27%。

总体上来看,北美地区延续了下滑态势,而欧洲地区则是止跌但没有回暖。

敏华控股在财报中表示,北美收入下滑主要是在报告期内公司没有向客户收取海运附加费。因此,所以剔除海运附加费影响,北美市场收入仅下降约5.4%。

至于为什么取消收取这一成本极高的附加费用,敏华控股没有多加说明。

在可以查询到的资料中,敏华的创始人黄敏利出生于福建泉州。

上世纪1980年代,还未成年的黄敏利就随着“下海经商”的浪潮来到香港进厂打工,不到20岁就成为了工厂经理。随后在不同行业的工厂辗转,到了1992年,黄敏利正式与合伙人共同创办敏华沙发。三年后合伙人退出。

借助香港的市场机遇以及国际视野,敏华控股业绩提升较快,也开始逐渐尝试沙发外贸业务。

2005年,敏华控股赴新加坡交易所上市,成为新加坡主板上市的首家中国家具企业。2009年敏华控股从新加坡交易所退市。但黄敏利并没有放弃资本化的道路。

2010年,敏华控股在香港联交所主板挂牌上市,此后股价一路爬升,7年间暴涨7倍。

在公司治理方面,敏华控股也曾高薪聘请职业经理人。

2020年11月3日,敏华控股公告,聘任冯国华为公司执行董事及首席执行官CEO,为期三年,薪资为每年约人民币1470万元及董事酬金38万港元。这一薪酬水平创下了家居行业的最高纪录。

当时公告显示,冯国华曾在上海家化(600315.SH)担任独立董事,在惠生工程(02236.HK)担任独立非执行董事。并且于2016年4月至2020年9月担任微软大中华地区的企业服务部总经理。

在冯国华之前,家居行业甚至没有超过500万年薪的职业经理人。顾家家居从美的集团挖来的职业经理人李东来年薪则在300万人民币以内。

彼时敏华控股在2019年进入百亿人民币的营收规模,为了继续保持增长,黄敏华选择重金聘请职业经理人。

但这次任命并未带来业绩上的明显提升。2022年3月21日,任职不到一年半,敏华控股就宣布冯国华辞任公司执行董事及总裁,此后老板黄敏利亲自担任总裁。

直到今日,敏华控股也没有新的CEO上任。也再没有职业经理人能在敏华控股领取千万以上年薪。

根据最新披露的数据,黄敏利和他的妻子许慧卿直接及间接持有敏华控股61.36%的股权,处于绝对控股地位。

敏华控股的董事会中,也具有家族企业氛围。年近60岁的黄敏利不仅担任公司总裁,也担任董事会主席和执行董事,许慧卿担任执行董事和副总裁,他们的女儿黄影影则担任执行董事和首席品牌官。

受业绩和整体家居行业市场行情的影响,敏华控股近一年来在资本市场的表现也并不好。最近一年,其股价最高曾到10港元/股,截止11月16日收盘,最新股价为5.5港元/股,一年来的跌幅约45%。

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